| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): sagang ( 평강왕자 ) 날 짜 (Date): 1999년 11월 4일 목요일 오후 04시 38분 08초 제 목(Title): Re: 적정주가? (추가) 예를 들어 주당순이익을 생각해 보겠습니다. 액면가 5000원에 주당 순이익이 2500원쯤 된다고 생각해보죠. 그런데 시장평균이율이 10%라면 5000원을 투자했을 때 500원의 수익을 얻을 수 있습니다. 주당순이익이 가능한 이자수익에 비해 5배쯤 되므로 수익률만을 고려한 적정 주가는 5000X5=25000원쯤 된다고 볼 수 있겠죠. 이때 주가가 실제로 20000원이라면 주가20000/순이익2500=8 을 주당 순이익률 PER라고 하고 PER가 낮을 수록 저평가 되었다고 볼 수 있을 겁니다. 마찬가지로 주당순자산을 생각해 볼 수도 있을 겁니다. 총자산에서 총부채를 뺀 금액을 순자산이라고 하죠. 주당 순자산이 50000원쯤 한다면 그 회사의 청산가치가 주당 50000원쯤이 된다는 말이겠죠. 그렇다면 순자산 가치만을 고려한 적정주가는 역시 50000원쯤 된다고 볼 수 있을 겁니다. 이때 실제 주가가 역시 20000원이라면 주가20000/주당순자산50000 =0.4 를 주당순자산비율 PBR 이라 하고 역시 이 수치가 낮을 수록 저평가 되어있다고 볼 수 있을 겁니다. 순이익이나 순자산 뿐만 아니라 성장성이나 안정성 등을 나타내는 여러가지 지표를 감안한 적정주가를 계산하고 그 각각에 적절한 가중치(weight)를 주어 계산한 것이 이론주가라는 것으로 압니다. 온달공주를 그리며... |