| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): asdx () 날 짜 (Date): 2006년 4월 15일 토요일 오후 12시 36분 58초 제 목(Title): 반도체/LCD관련 주로 세보엠이씨와 한양이엔지를 유심히 보고 있는데 한양이엔지를 군인공제회에서 매수했더군요. 평단가 5864원정도 ROE도 높고, PBR, PER 매력도 좋네요. 물론 좀 가격이 오른감이 있지만 @세보엠이씨 관련 리포트 세보엠이씨(011560) 1978년 7월 설립된 세보엠이씨는 건축설비, 플랜트, 철구조물, 환경(소음진동)등의 제조 전문 건설업체로 국내최신의 'CAD/CAM DUCT' 시스템, 'PFP(Pre-Fabrication Piping)공법', 반도체 클린룸의 'Access Floor', 철구조물 및 소음기 등의 산업설비 제품을 제작, 시공하는 업체다. - 실적 개선에 따른 꾸준한 주가 상승세 2005년 실적은 매출액이 전년대비 15.2%가 감소한 1357억원을 기록했으며, 영업이익은 4.6%가 증가한 125.2억원을 기록했다. 매출 감소에도 불구하고 내부 원가 절감 및 고가 위주의 수주를 통해 영업이익은 전년대비 4.6%가 증가했으며, 영업이익률도 7.5%에서 9.2%로 증가하는 모습을 나타냈다. 2006년 실적은 전년대비 13.1%가 증가한 1535억원 매출이 예상되며, 영업이익은 152억원으로 9.9%의 영업이익률이 전망된다. - 삼성 전자 투자 확대에 따른 수혜 2006년 삼성전자는 9조2,300억원의 설비 투자 증설 계획을 발표했다. 2005년 10조400억원과 비교할 경우 8.8%가 감소한 수치지만, 2004년 7조6,700억원 대비 20%가 증가한 수치이다. 설비 투자에는 건물 공사이외에 각종 장비 투자가 포함된 숫자로 금액을 단순 비교하기는 무리가 있지만, 2010년 115조원의 매출을 계획하고 있는 삼성전자는 기흥 반도체라인, 탕정 LCD 생산라인의 IT 설비투자는 지속적으로 증가할 것으로 전망된다. 따라서, 동사의 매출액은 삼성전자 IT 설비 투자 확대 계획으로 꾸준한 증가세를 나타낼 것으로 추정된다. - 꾸준한 매출 성장과 9%대의 영업이익률로 저평가 해소 전망 세보엠이씨는 삼성그룹의 IT설비 투자 확대로 꾸준한 외형 성장과 9%대의 안정적인 영업이익률 그리고 유동성 보강을 통해 주가는 저평가 구간을 점차 탈피할 것으로 전망된다. 2010년까지 삼성그룹의 IT설비 투자는 지속적으로 확대되고 있으며, 삼성계열 건설사들의 안정적인 실적 전망으로 수주 단가 하락은 크지 않을 것으로 추정된다. 1500억원에 가까운 매출에도 불구하고 자본금은 여전히 낮은 수준에 있다. 2004년 27억원에서 2005년 41억원으로 무상증자를 실시했으며, 올해도 무상증자를 통해 50억원으로 자본금을 증가시킬 것으로 전망된다. 2006년 추정 EPS는 1383원으로 현재 주가 수준은 PER 3.8배이다. 코스닥 시장 평균 PER인 12.1배와 비교할 경우 68.6%가 낮으며, 건설 업종 평균과 비교해도 61.2배가 낮은 수준으로 저평가 상태인 것으로 판단된다. |