| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): pictor (홍헌수) 날 짜 (Date): 1999년 10월 16일 토요일 오전 12시 52분 45초 제 목(Title): Re: 질문... 프로그램 매도/매수라는게 뭐죠 [용어 설명] 프로그램매매란＝선물과 현물시장의 가격 불일치 현상 을 이용해 무위험 이익을 노리는 매매기법 중 하나이다. 선물매매분은 만기일에 현물과 같은 가격에 정산을 하게 된다. 따라 서 선물가격이 현물보다 높으면 동시에 같은 금액으로 선물을 팔고 현 물을 매수하는 프로그램매수를 함으로써 이익을 취할 수 있다. 반대의 경우 프로그램매도(선물매수－현물매도)를 한 후 만기일이나 이전이라도 선물과 현물값이 반대위치로 변할 때 청산매매를 통해 이 익을 거둔다. ======= 이상의 설명으론 부족하죠? 위에서 보면 '현물을 팔고', 또는 '현물을 사고' 하는 이야기가 나오죠? 위의 내용을 보면 '선물가격이 현물보다 높으면 동시에 같은 금액으로 선물을 팔고 현물을 매수하는 프로그램 매수..."하는 이야기가 나오는데, 선물을 파는데는 어렵지 않죠. 선물은 한종목만 있으므로 매도주문내는데는 시간 걸리지 않죠. 그런데 '선물 매도한 양만큼 현물을 매수'하는 것은 시간이 걸립니다.(손으로 일일이 매수주문 내게되면요.) 그래서 '현물 몇종목으로 덩어리'를 만듭니다. '삼성전자 100억원어치, 포항제철 몇억원어치, ...모모 종목 몇원어치.' 이 덩어리를 만들땐, 이 덩어리가 KOSPI200의 움직임과 비슷하게 움직일 수 있도록 양을 미리 조절해 둡니다. 즉 삼성전자는 시가총액이 크므로 다른 종목 보다 많이 들어있고, 포항제철도 많이 들어있고,.. 시가총액이 작는 놈은 아예 들어가지도 않고.. '현물을 매수할땐' 이런 덩어리를 순식간에 매수 주문 내버립니다. 이때의 매수는 신속해야 하기 때문에 시장가 매수로 주문나가게 되어 있습니다. 시장가 매수는 곧 상한가 매수이므로, 매수 주문 나가자 마자 주문체결되어 매수되고.. 그렇게 되면 현물 종목들의 주가는 순식간에 오르죠. 무조건 사겠다는 주문이 순식간에 들어오는 것이니까요. 이미 매물벽이 튼튼하게 위치해 있으면 얼마 못오르겠지만. 그 반대는 프로그램 매도입니다. 위의 상황과 반대상황이 되면, 즉 '선물을 사고 현물을 팔아야 하는 상황이 되면', 위의 덩어리들이 시장가 매도(즉 하한가 매도로)로 쏟아지게 됩니다. 그렇게 되면 순식간에 주가는 하락하게 됩니다. 이런 경우 당하면 종합주가지수는 반등도 못하고 일직선상으로 쭉쭉빵빵 하락하죠. 프로그램 매도의 영향을 많이 받는 주식들은 지수주입니다. 시가총액이 큰 놈들이죠. 빅5같은거. 그런데 꼭 선물과 연계되서 이런 프로그램 매수/매도가 나오는 것은 아니라고 합니다. 펀드매니저가 주식을 팔아야 하는데, 일일이 주식 매도주문 내기 힘드니까 프로그램 매도방식으로 하는 경우도 있다고 하던데.. 프로그램 매수가 많으면 주가는 오를 것 같지만 꼭 그런 것도 아닙니다. 10월초 프로그램 매수 엄청나게 나왔습니다. 그런데도 주가는 폭락에 폭락을 거듭했습니다. 결국 790정도까지 갔다왔죠. 설명은 했는데, 뭐 저는 잘 몰라요. |