| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): pictor (홍헌수) 날 짜 (Date): 1999년 1월 14일 목요일 오전 12시 50분 52초 제 목(Title): [주식] 현대증권의 시황코멘트 1999. 1. 13(수) [시황코멘트] 시장대응의 과감한 변신 - 중소형종목군 중심으로 시장대응 지속 ▣ 시세구도에서 변화의 흐름을 찾아야 - 금주들어 형성되는 시세구도는 과거 전통적인 의미에서 대형주군과 중소형주군간의 양분법적인 관점이 재차 먹혀들어가는 '초기단계' ▶KOSPI 관련 대형주군을 어떻게 볼 것인가? - 지난 4/4분기 동안 삼성전자·삼성전기·한전·포철 등 핵심우량주군, SK·LG화학 등 중저가 대형제조주군, 증권주·건설주 등 유동성장세 관련주군이라는 3각구도의 시세를 유발시켰던 대부분 노출된 재료들의 주가반영도는 KOSPI 기준으로 300~650p로서 일단은 마무리되었다고 평가 - 지난 12월초 내외를 기준으로 지속적으로 이루어지고 있는 기관화작업 또한 연초 Mutual Fund, 신규 설정 주식형 수익증권 펀드들의 공격적 편입과 함께 시장의 큰 수요기반을 이루고는 있지만 650p 상방에서도 그와같은 공격적 편입기대는 어렵다고 판단 - 외국인 투자자들 또한 상당비중의 핵심우량주를 편입해 왔고 또한 KOSPI상의 부담을 생각하지 않을 수 없는 만큼 650p 상방에서의 시장개입강도 강화는 어렵다고 판단 ⇒ 향후 1~2개월 동안의 조정국면이 예상되며 이 과정에서 대형주군은 그때마다의 재료에 따른 종목별 시세는 형성될 수 있다고 판단되지만 KOSPI를 견인할 만큼의 시세심리의 집단화 가능성은 낮아 보임 ⇒ 따라서 대형주군에 대한 시장관점은 지난 4/4분기와는 달리 보수적인 시각하에 접근하는 것이 필요한 상황(이는 향후 시장이 나쁘다는 관점이 아니라 그동안 재료의 주가반영도를 감안한 호흡조절의 관점이며 또한 기관화작업을 지속하게 될 기관투자가 입장에서도 가격조정의 메리트가 있다고 판단됨) ▶그렇다면 중소형종목군에 대한 시장대응은? - 상하한가 등락률 15%의 위력으로 인해 중소형종목군에 대한 가격부담은 회피할 수 없지만 다음과 같은 틀에서 중소형종목군 중심의 시장대응을 지속 추천하고자 함 ⒜중소형종목들이 많이 포진되어 있는 제약, 제지, 음식료 등 업종별 거래량은 물론 주요 종목들의 거래량이 상당히 수반되고 있다는 점 ⒝중소형종목군의 시세형성을 주도하고 있는 이른바 주도종목들, 예컨데 SK케미칼, 한솔CSN, 삼보컴퓨터, 두산, 다우기술, 삼진제약, 신풍제지, 동원과 같은 종목들이 시세형성의 고삐를 여전히 잡고 있다는 점 ⒞이들 선도종목군의 틀에 맞는 후발종목들도 점차 형성되는 과정에 있다는 점, 특히 연초 이후 구조조정 관점, 정보통신·생명공학 등 성장성 관점 등 일정한 유형화틀에 맞는 종목들이 시세형성을 주도하는 가운데 전일에는 전통적인 의미의 자산주 관점에 있는 종목들이 움직이는 등 종목군의 유형화 작업도 점차 가시화 될 수 있다는 점 ⒟KOSPI 300~600p에 이르는 동안 단기정점 이후 약 일주일간의 조정 이후 재차 대형주군들이 상승세를 주도했지만, 이번에는 지수 불안정과 함께 중소형종목들의 가격흔들림이 나타났지만 지속적인 기관화작업에 따른(즉, 지수관련 대형주의 부분별 편입) KOSPI 안정(KOSPI 박스권 예상)을 바탕으로 한 중소형종목군의 시세형성이 나타날 것으로 전망 ⒠투신권, Mutual Fund 그리고 거액투자자들 중심으로 제약, 제지 등 우량중소형 종목들에 대한 편입비중 조짐이 나타나고 있다는 점(이른바 '수익률 게임' 장세에 대응) - 다만 그동안 중소형 종목들의 주가 상승세도 만만치 않아 종목 선정의 애로가 있겠지만 중소형종목 장세에서는 항시 종목 선정의 애로가 상존했다는 점 및 현재 유지되고 있는 주식시장내의 풍부한 자금이 이러한 우려를 불식시켜 줄 수 있을 것으로 판단 (전 용희, 0383) 투자전략 : 제약, 제지 등 중소형종목군 중심의 시장대응 관점 유지 ▣ 관심종목군 종목 코드 추천일 종목 코드 추천일 일양약품 07570 1/13 LG정보통신 11650 1/13 보령제약 03850 1/13 동원금속 18500 1/13 동성제약 02210 1/13 서원 21050 1/13 동화약품 00020 1/13 전방 00950 1/13 신대양제지 16590 1/13 동양화재 00060 1/13 아세아제지 02310 1/13 대한재보험 03690 1/13 서흥캅셀 08490 1/13 동부화재 05830 1/13 광전자 17900 1/13 대한통운 00120 1/13 성미전자 14820 1/13 서통 01150 1/13 닉소텔레콤 17170 1/13 ※종목별로는 단기상승한 종목들도 있는 만큼 저점확보에 주력하는 가운데 '매매'관점 유지 [기관 및 외국인 동향] ◈ 투자주체별 매매동향 (단위:억원, 체결기준) 구 분 투신 은행 보험 종,기금 증권 기관계 외국인 개인 매 도 849.0 507.9 460.1 357.1 969.5 3,143.6 1,798.4 23,807.9 매 수 1,119.0 235.8 489.5 222.1 316.7 2,383.1 1,464.1 24,962.1 ◈ 최근 국내기관 매매동향 (단위:억원, 체결기준) 구분 1/4일 1/5일 1/6일 1/7일 1/8일 1/11일 1/12일 매도 7,615.7 2,713.7 2,796.8 4,254.4 3,040.6 2,896.7 3,143.6 매수 3,330.8 1,901.7 2,774.3 4,188.2 3,989.7 2,342.8 2,383.1 순매수 -4,284 582.0 -22.5 -66.2 949.1 -553.7 -760.5 ◈ 최근 외국인 매매동향 (단위:억원, 체결기준) 구 분 1/4일 1/5일 1/6일 1/7일 1/8일 1/11일 1/12일 매 도 937.4 1,587.0 1,693.1 1,850.8 1,993.6 1,313.7 1,798.4 매 수 4,773.2 2,196.7 1,987.9 3,906.9 2,755.5 1,497.1 1,464.1 순매수 3,835.8 609.7 294.8 2,056.1 761.9 183.4 -334.3 ◈ 최근 일반인 매매동향 (단위:억원, 체결기준) 구 분 1/4일 1/5일 1/6일 1/7일 1/8일 1/11일 1/12일 매 도 14,896.6 19,384.9 21,112.3 25,251.7 24,271.2 24,380.5 23,807.9 매 수 15,677.6 18,563.0 20,999.1 23,573.5 22,962.4 24,889.8 24,962.1 순매수 781.0 -821.9 -113.2 -1,678.2 -1,308.8 509.3 1,154.2 ◈ 외국인 순매도, 매수 상위 10종목 순매도 상위 국민은행 쌍용증권 조흥은행 삼성물산 LG전자 대우중공업 한국전력 주택은행 한국타이어 기아차 대우증권 순매수 상위 삼성물산 한국통신 쌍용차 한진중공업 신세계 LG전선 데이콤 삼성전자우 LG화재 삼성전자 ◈ 기관 순매도, 매수상위 10종목 순매도 상위 경기은행 현대증권 현대산업 외환은행 한진중공업 대우중공업 동남은행 충청은행 국민은행 주택은행 순매수 상위 조흥은행 LG반도체 종합기술 삼성물산 LG화학 대구백화점 LG정보 대한항공 이건산업 LG전자 |