| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): asdx () 날 짜 (Date): 2006년 2월 28일 화요일 오후 05시 10분 58초 제 목(Title): Re: 2월결산 가지신 주식들이 좋네요. 장투주식들. ^^ 참고로 카페의 글을 옮깁니다. -------- 주식의 시대가 고수익률과 동의어는 아니다 주가 상승으로 저평가 종목이 많이 사라져서 기업가치 변화를 정교하게 읽는 능력이 요구된다 지난 23일 머니투데이 주관으로 열렸던 VIP투자자문 대표이사 최준철 님의 강의를 자료 중심으로 정리하였습니다. 한국형가치투자전략에서 각 영역별로 선택된 기업을 현재 시점에 맞는 기업을 선정한 점이 새로운 내용이었습니다. 2006 주식투자, 어떻게 할 것인가 2006-02-23 <2006년 무엇이 바뀌었나> 2005년 이전은 저평가 종목이 너무 많아 찾는 사람이 임자였으나 2005년을 거치며 상황이 변화됨 주가 상승으로 저평가 종목이 많이 사라져서 기업가치 변화를 정교하게 읽는 능력이 요구 이익의 지속성이 있는 기업, 주변에서 확인 가능한 기업, 환경 변화에서 자유로운 기업을 골라 , 가치평가상 충분히 쌀 때 매수 할 것. 개인의 경우 분석대상을 줄일 것 멀리보고 기대수익률을 낮추고 정교하게 활시위를 당겨야 한다 주식의 시대가 고수익률과 동의어는 아니다 <환경분석> [대한민국] - 저성장 : 구조적으로 저성장 국면, 저투자, 저금리 구조 정착 - 경기 위축 : 고실업,투자 위축, 지나치게 높은 자영업 - 파워시프트 : 재래시장의 몰락, 제조업에서 유통업으로 힘 변화 - 인구 구조 변화 : 경제 인구 변화, 저출산, 고령화 추세 - 기회 : IT,조선 강국, 주주 자본주의 - 당면문제 : 에너지,환경 문제, 노조 문제 - 단기 이벤트 : 북핵 - 장기 이벤트 : 북한 몰락, 통일 [주요 나라] - 미국 : 쌍둥이 적자로 달러 약세 지속, 테러 위험에 계속 노출 - 중국 : 7%대 성장 지속, 중국 기업의 외부 확장 전략 - 중동 : 오일 달러 획득, 플랜트,담수설비 등 확대 - 인도 : 서비스 아웃소싱 공급처, 중산층 형성에 따른 시장 창출 <종목 소개에 앞서> [‘한국형 가치투자 전략’의 기업 유형 적용] . 10가지 유형에 맞는 케이스 추출했다 . 한 기업에 대해 여러가지 유형이 존재할 수 있다 . V차트에서 소개된 기업가치 차트를 일부 사용했다 [별 등급으로 투자 매력도 점검] . 별 다섯 개(5점 척도)를 기준으로 사용했다. . 별이 많을수록(점수가 높을수록) 투자 매력도가 높음을 나타낸다 . 사업환경, 경쟁우위, 경영능력, 가격매력, 주주정책의 다섯 가지 기준을 적용했다 [투자의 전제 조건] . 싼 값에 사야 한다 . 장기적으로 투자해야 한다 . 스스로 기업에 대해 이해할 수 있을 때만 매수해야 한다 <선정 기업> [브랜드형 기업 ? 태평양] 탁월한 회사는 싸지 않은 것이 단점이다 화장품은 좋은 아이템 : 일회성 제품 국내 화장품 시장점유율 34%로 2위(7%)와 현격한 차이 라네즈,아이오페,헤라 마몽드,설화수,설록차 등 대형 브랜드 저가화장품과의 경쟁에서 본 바와 같이 최고의 경영 능력을 보유 사업환경 3, 경쟁우위 4, 경영능력 5, 가격매력 1, 주주정책 3 [일류제품형 기업 ? 현대중공업] 배 만드는 건 당분간 우리나라가 최고다 세계 최대의 조선소 LNG선, VLCC, 해양플랜트에서 세계 최고 경쟁력 유럽, 일본 대비 가격경쟁력 / 중국 대비 기술경쟁력 4년치의 수주 잔고 등 조선, 플랜트, 건설장비 등 전 부문 호황 싸이클 진입 사업환경 4, 경쟁우위 4, 경영능력 3, 가격매력 3, 주주정책 2 [보물찾기형 기업 ? 호남석유화학] 영업전망은 불안하지만 안전판은 분명히 있다 롯데건설 지분 32.78% 보유 롯데대산유화, 케이피케미칼 등 관련 자회사 보유 유화 경기 싸이클에 대한 우려로 자산가치가 주가에 미반영 4000억원의 보유 현금과 토지, 건물, 기계장치 등은 모두 보너스 사업환경 1, 경쟁우위 3, 경영능력 4, 가격매력 5, 주주정책 1 [재정의형 기업 ? 인지커트롤스] 을은 을의 역할에 충실할 때 아름답다 센서 전문 자동차 부품업체 수입을 대체해 싸게 만들어 완성차 업체에 제공하는 사업으로 재정의 신제품 엔지니어링 플라스틱은 자동차 경량화 흐름과 함께 고성장 예상 가격 압박은 부담이지만 새로운 제품 제시로 돌파할 수 있는 경영능력 보유 사업환경 2, 경쟁우위 4, 경영능력 3, 가격매력 4, 주주정책 2 [환골탈태형 기업 ? 태광산업] 변신에는 시간이 오래 걸리는 게 단점이다 우리나라의 대표적인 자산주 본업인 화섬은 중국으로 인해 사양산업화 화섬에서 번 돈을 바탕으로 케이블 사업과 금융 사업으로 환골탈태중 IPTV 등 SO에 가해지는 위험과 경영의 불투명성과 주주정책의 부재가 문제 사업환경 1, 경쟁우위 2, 경영능력 4, 가격매력 4, 주주정책 1 [불경기 속 선두형 기업 ? 퍼시스] 살아남은 자는 더 많은 것을 향유한다 우리나라 사무용가구의 대표 브랜드 불경기 속에서도 팀스 등의 출시와 적극적 영업으로 매출, 이익 성장중 불경기 중 경쟁업체의 부진 및 퇴출로 경기회복시 더 큰 수혜를 입는 구조 1200억원에 이르는 보유 현금, 단기차입금이 없는 등 탄탄한 재무구조 장점 사업환경 2, 경쟁우위 5, 경영능력 4, 가격매력 4, 주주정책 3 [순풍형 기업 ? 삼성화재] 사회가 복잡해질수록 보험의 수요는 증가한다 우리나라 손해보험업계 부동의 1위 섬세한 위험관리로 이익의 지속성 보장 노령화 사회 진입으로 인해 장기보험 성장 추세 뚜렷 주주정책의 부재와 지배구조상 삼성생명의 자회사인 점이 부담 사업환경 4, 경쟁우위 3, 경영능력 4, 가격매력 2, 주주정책 1 [고ROE형 기업 ? 태웅] 싸게 잘 만들면 세계 어디서든지 찾아온다 부산에 위치한 링단조 전문기업 석유화학, 선박, 발전설비 등 매출처 다양 적기의 투자로 자본 효율을 높임으로써 지속 성장 에너지 패러다임 변화(풍력발전 등)로 인한 지속적인 수요 증가 예상 사업환경 5, 경쟁우위 3, 경영능력 4, 가격매력 3, 주주정책 2 [고배당률형 기업 - SK텔레콤] 고성장IT기업에서 고배당 유틸리티 기업으로 변신 국내 이동통신 서비스 시장 점유율 1위 규제가 존재하지만 이익의 지속성은 보장 이익의 지속성에 바탕을 둔 높은 배당수익률 매력적 네이트, 싸이월드, IHQ, 멜론 등 엔터테인먼트 진입 전략 성공적 평가 사업환경 1, 경쟁우위 3, 경영능력 3, 가격매력 5, 주주정책 4 <투자자에게 드리는 당부의 말> 기대수익률은 합리적이어야 한다 반드시 여유자금으로 투자해야 한다 시간을 길게 잡고 장기투자를 해야 안전하다 기업에 대해 충분히 공부하고 난 후 매수해야 한다 무지 + 탐욕 a 재앙 무지를 타파하고 욕심을 절제하면 성공투자 할 수 있다! |