| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): shwon ( 偏 心 ) 날 짜 (Date): 2005년 11월 29일 화요일 오후 01시 02분 22초 제 목(Title): Re: [Q] 주식워런트증권? * 개요 옵션 언급하시는 것 보니 기본 개념은 잘 잡으신 것 같습니다. 우리가 보통 알고 있는 옵션은 지수의 움직임을 기준으로 삼는 것이고, ELW는 주로 개별종목의 움직임을 기준으로 삼게하는 파생상품시장으로 보시면 됩니다. * 사례 국내 증시에는 설명드리기 적합한 사례가 데이콤 신주인수권부사채가 있는데요. 올해초에 국내 최초로 신주인수권(이하 워런트)하고 회사채가 분리되었습니다. 이 시도가 당초 우려에도 불구하고 성공적으로 정착되서 주간사인 LG증권이 상도 받았죠 암튼, 데이콤 워런트는 올해부터 독자적인 거래가 가능해졌고, 존속기간 내에 6,900원을 납입하면 데이콤 현물로 바꿀 수 있습니다. 연초에 데이콤 현물이 5,000원 쯤이었는데 워런트가 800원쯤 했을겁니다. 지금은 데이콤 현물이 13,000원 정도고 워런트가 6000원쯤 합니다. 만약 연초에 4백만원으로 5000원 짜리 데이콤 현물을 800주 사셨다면, 현재 평가액이 1040만원, 수익률이 160%가 됩니다. 만약 연초에 4백만원으로 800원 짜리 데이콤 워런트를 5000주 사셨다면, 현재 평가액이 3000만원, 수익률이 650%가 됩니다. 위의 예와 같이 일반적으로 워런트는 레버리지 효과가 현물에 비해 상당히 큽니다. 해당 종목이 상승할 경우 강력한 수익을 주지만, 반대로 하락할 경우 통렬한 손해를 주며, 최악의 경우 깡통 자산이 될 수도 있습니다. * 전망 워런트 속성이 화끈한 것 좋아하는 우리나라 개인투자가들의 구미에 딱 맞는 시장이긴 한데, 대다수의 개인투자가들은 공부하는 데 굉장히 게을러서, 시장이 활성화되는 데는 시간이 좀 걸릴 것 같습니다. (개인투자가들이 공부 안한다는 것을 실감한 것이, 워런트에는 프리미엄이 붙어야 정상인데, 한 동안 데이콤 워런트에 역 프리미엄이 붙곤 했습니다. 이건 무위험실시간차익거래거든요, 돈만 있으면 거저 먹는겁니다. 저는 추가 투자 여력이 없어서 그냥 방관하긴 했지만, 상식적인 자본주의 시장이라면 상상하기 힘든 일이 발생하더군요) * 워런트에 투자하실 때 유의할 점 존속기간이 존재하는 점 참고하시고, 레버리지 효과가 크기 때문에, 절대적으로 신뢰할 수 있는 본인이 잘 아는 종목에, 장기간 묻어둘 수 있는 100% 본인 자산으로 하시는 것이 좋습니다. * 아래는 further study가 필요하실 경우만 참고하세요. 수익속성은 존속기간 내에 현물 교환가치와 레버리지 효과를 감안한 프리미엄이 2가지가 있습니다. 많은 이론들이 있지만 Black-Scholes Option Pricing Model로 기본 흐름 잡으시고, Newton-Raphson Method로 volatility 속성 파악하시고, 관련 자료 참조하시면 됩니다. 100% 맹신하지는 말고 참고만 하세요. 제 경우는 데이콤 워런트 투자할려고나름대로 공부했었는데, (올 봄에 평균 매수단가 1800원 정도로 확보해서 현재까지 보유 중입니다.) 위에 언급된 것 이상은 자료 찾기도 힘들고, 더 시간 투자해봐야 재미도 없고, 실속도 없는 듯합니다. 전업투자가가 아니고 평범한 회사원인지라 집에서 짜투리 시간 내서 공부하는 데는 한계가 있더라구요. PS : 에디팅 예쁘게 못한 점 이해하세요...점심시간에 휘갈겨 쓰다보니... |