| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): sagang ( Rolleian) 날 짜 (Date): 2004년 10월 13일 수요일 오전 04시 41분 17초 제 목(Title): Re: 동양고속건설 >가치투자 말은 좋지만 너무 맹신하는 건 안 좋다고 봅니다. >제 생각엔 사서 오를 때까지 몇년이고 버티는 거 보다는 그냥 보고만 있다가 >상승 초기에 올라타는 것이 오히려 더 좋다고 봅니다. 그게 진짜 '상승 초기'인가 하는 것은 지나고 난 후에나 알 수 있는 것이죠. 지나기 전엔 그저 '예측'일 뿐입니다. 벤저민 그레이엄은 주가를 예측하는 모든 행위는 투기라고 규정했죠. 차트를 감안한 예측 역시 마찬가지입니다. 따라서 기실 투자자라고 불릴 만한 사람은 가치 투자자 뿐이고, 그 외의 사람들은 모두 투자가 아닌 투기를 하고 있을 뿐입니다. 가치투자란 말은 '역전앞'이란 말과 같이 같은 뜻의 말을 두번 하는 것이므로, 앞의 '가치' 란 말은 붙일 필요가 없는 것이지요. 그리고 (가치) 투자자라고 해서 일부러 몇 년씩 갖고 있는 것은 아닙니다. 투자자 역시 주가가 가치에 수렴하는 때가 빨리 오기를 바랍니다. 단지 그게 언제일지를 아무도 모를 뿐이지요. 그래도 확실한 것이 하나 있습니다. 그것은 주가는 결국 가치에 수렴하게 되어있다는 것입니다. 물론 가치 외적인 것들에 의한 왜곡 역시 필연적이긴 합니다. 그런데 왜곡이란 것은 아무리 필연적이라고 해보았자 왜곡일 뿐인 겁니다. 시한부 생명의. 그 왜곡이 정도 이상일 때 들어가서 수렴선 근처에서 수익을 챙기는 것을 (가치) 투자라고 합니다. 온통 불확실 뿐인 주식시장에서 그것만큼 확실한 게 어디에 있습니까? 맹신하는 것은 안좋다고요?? 확실한 것을 믿는 것은 절대! '맹신'이 될 수 없습니다. 그러므로 가치투자를 맹신한다는 말은, 말이 안 되는 것일 뿐입니다. >그리고, 차트는 후행이라고 하시는데요. >물론, 차티스트들 다 망해서 지금 서울역에 가 있지만요. >차트도 감안해서 투자하면 더 좋지 않겠어요? 투기자만 차트를 보는 건 아닙니다. 투자자도 차트를 보는 사람은 봅니다. 그래서 왜곡의 측정 도구 등으로 유용하게 사용합니다. 단지 주가의 예측 수단으로 삼지 않을 뿐이죠. >묻지마 투자보다는 가치투자가 좋겠지만 모두가 다 가치투자를 한다면 >결국 가치투자를 뛰어넘는 투자방법을 발견하는 사람들이 이기겠죠. 워렌 버핏은, 주식투자자들이 인생에서 10번 밖에 투자 선택 기회를 가질 수 없는, 그런 제약조건을 가진다면 오히려 모두들 부자가 될 것이라는 말을 남겼습니다. 신중하고 진중한 (가치) 투자가 얼마나 중요한지를 말한 것입니다. 그런데 문제는, 모든 사람이 신중하고 진중한 가치 투자를 하는, 그런 일은 절대 일어나지 않는다는 것입니다. 그러므로 님의 말씀은 가정 부터가 틀린 것입니다. 가치 투자의 수익률을 뛰어넘는 자신만의 투기방법을 갖고 있는 사람들도 있을 수 있습니다. 하지만 투기로 수익을 얻는 사람은 극소수에 불과하고, 대부분의 사람들은 그런 극소수의 먹이가 되어 그런 매매 기법을 갖추기 전에 도태되고 맙니다. 게다가, 아무리 높은 수익률을 자랑한다고 하더라고 (가치) 투자자를 이/기/는/ 사람은 없습니다. 그들이 이긴 상대는 (가치) 투자자가 아니라 대다수의 투기자들일 뿐입니다. (가치) 투자자는 그들의 싸움판에 낀 적이 없으므로, 아무리 지고 싶어도 질 수가 없는 겁니다. >주식이 왜 어려우냐면 사람을 상대하기 때문이라고 생각합니다. >나만 잘난 게 아니라 상대방도 잘났고 나만 학습하는게 아니라 상대방도 >학습을 하니까요. 그런데 대부분의 사람들은 정상적인 투자 수익 그 이상의 것을 '욕심' 내고서, 그것을 좇아 '조바심'으로 투기를 합니다. 투자의 기본을 망각한 '투기 학습'을 하는 거지요. 주식이, 즉 (장기) 투자가 어려운 이유는 사람을 상대하기 때문이 아닙니다. 자기 자신의 욕심과 조바심을 제어하지 못하기 때문이지요. |