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[ economics ] in KIDS
글 쓴 이(By): child (:: 아리 ::)
날 짜 (Date): 1998년 4월 16일 목요일 오후 01시 03분 54초
제 목(Title): Re: 선물 추가 질문




  
 제로섬 게임입니다.

 선물이 위험한 이유는 leverage 효과 때문입니다. 이것은 직접 거래를

살펴봐야 쉽게 이해할 수 있습니다.
 
 제가 위 글에서 점 100으로 계산했는데, 진짜거래는 점 500,000입니다....-_-;

 그러니까 KOSPI 200 지수(이하 지수라고 할께요)가 60이면, 선물 하나의 

가격은 60 * 500,000= 30,000,000원 이죠. 장난 아니죠? 그런데 선물은 미

리 사는 것이기 때문에 지금 값을 모두 지불할 필요가 없습니다. 따라서

보증금처럼 일부만 지불하게 되는데 그게 가격의 15%입니다. 그러니까 

3,000,000*15% =4,500,000원만 있으면 선물 하나를 살 수 있습니다.
 
 따라서 만약 30,000,000원을 가지고 원래는 하나 밖에 못사지만, 15%로 

하면 되니까, 30,000,000/4,500,000=6.67, 6개를 살 수 있습니다

3,000,000*15% =4,500,000원만 있으면 선물 하나를 살 수 있습니다.
 
 따라서 만약 30,000,000원을 가지고 원래는 하나 밖에 못사지만, 15%로 

하면 되니까, 30,000,000/4,500,000=6.67, 6개를 살 수 있습니다.

 이렇게 가진 돈의 7배 정도를 배팅할 수 있는 것이 leverage 효과입니다.

그런데 만약 손해를 볼 경우는 어떻게 될까요? 지수가 60일 때 샀는데,

59가 됐습니다. 500,000원 손해본 상태입니다. 하지만, 실현된 손실은 아

니죠. 만기일이 되야 실현되는 손해인데, 계좌에서는 계산이 됩니다.

 예를 들어, 선물 6개를 샀으면, 계좌에 남은 돈은 3,000,000원이 되는데,

60-> 59가 되면 6*500,000=3,000,000원의 손해를 입은 상태가 되고, 이것이

현재는 비록 미실현상태지만, 계좌는 텅텅 비니까 마진콜이 들어오죠. 계좌

에 돈 더 넣으라고. 따라서 리스크관리를 제대로 못하면 조그마한 변동에도

그 즉시 깡통을 차게 될 수 있다는 얘기죠. 그렇다고 값이 오를 때까지 한

없이 기다릴 수도 없죠. 만기일이 떡하니 버티고 있으니까.

 물론 3천만원 가지고 선물 한 계약만 하면, 깡통이 될 걱정이 없겠죠.

하지만, 누가 이렇게 거래합니까? 7배를 배팅할 수 있는데, 안 하는 사람이

있을까요? 











        난 끊임없이 누군가를 찾는다.            
                                                metheus@iname.com
            내가 누구인지도 모른 채...           
                                         
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