| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): rotifl (잘모름) 날 짜 (Date): 1999년 11월 22일 월요일 오후 07시 57분 22초 제 목(Title): Re: 무상증자를 하는 이유는? 무상증자는 주식배당이나 액면분할과 그 의미가 비슷합니다. 총주식수가 늘어나므로 주당 자산가치, 수익가치가 희석되어 논리적으로 생각하면 무상증자 여부는 회사의 주가총액에 영향을 주지 않아야 합니다. 회사의 가치 = 주식수 * 주당 가치 라고 보았을 때, 주당 가치가 작아진다는 말이죠. 그러나, 현실적으로는 논리적으로 계산한 주당가치 이상으로 주가가 상승하는 것이 일반적이며, 무상증자 소식은 해당 주식에 호재로 작용하여 주가를 끌어올리는 것이 사실입니다. 무상증자를 실시하는 회사의 입장에서는 별로 수고를 들이지 않고도 주주들의 이익을 늘려 줄 수 있으므로 무상증자의 유인이 항상 있는 것입니다. 무상증자, 액면분할 등이 왜 주가를 올리느냐에 대한 원인에 대해 학계의 연구와 논리적 근거를 굳이 찾자면 다음과 같습니다. 1. 회사가 무상증자, 액면분할을 실시하기로 한 것을 보니, 그 회사에 무언가 시장에 알려지지 않은 호재가 있는 것으로 판단함. 즉, 정보의 signaling effect를 중시하는 입장. 2. 유통주식수가 늘어나서 거래가 쉬워지고 유동성이 확보되는 잇점을 중시하는 입장. 3. (개인적인 견해) 일반인 중에는 주가의 절대치를 보고 주식을 사는 사람들도 많이 있다. 예를 들어 만원짜리 주식은 십만원짜리 주식보다 싸보인다. 따라서 주식수를 늘리고 대신 주당 가치를 희석시키는 편이 주가를 올리기가 쉽다. |