| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): psycho (비밀..) 날 짜 (Date): 1999년 11월 10일 수요일 오후 05시 21분 50초 제 목(Title): 옵션에 대한 개인적 견해 위에 옵션에 대해 쓰신 글들 잘 읽었습니다.. 저도 옵션에 대해 몇 마디 해보려구요.. 저는 지난 6월부터 옵션에 실제 투자를 하고 있고요, 제가 실전에서 느낀 점이라면, 이론 매매 기법을 실제 적용하는게 상당히 어렵더라구요..특히 스트래들이나 스트랭글 매수 같은 경우는 어지간히 변동성이 크지 않고서는 이익을 만들기 어려운 포지션입니다. 또한, 각 종목간에 프리미엄 폭이 일정하지 않아서 원하는 포지션을 만들기도 어렵구요...각 종목을 원하는 프리미엄에 계약을 체결시키기도 어렵습니다... 그리고, 항상 단말기에 붙어서 타이밍을 노릴 수 있는 경우가 아니면, 변동성을 이용한 단기매매는 실패할 확률이 훨씬 높습니다.(사실 항상 단말기에 붙어 있어도 실패할 확률이 높습니다.) 아니면 이익 폭이 그리 크지 않죠.... 그래서 제가 생각한 개인 투자자용 전략은 다음과 같습니다. 우선 기본 원칙은 간단한게 최고라는 거죠... 일단은 주가의 방향을 대략 예측합니다. 이거 없이는 투자가 아무런 의미가 없습니다..물론 주가에 관계없이 하루하루의 등락을 최적으로 이용한다면, 어떤 상황에서도 이익을 남길 수 있지만, 실제로 해보시면 느끼시겠지만 거의 불가능에 가깝습니다.(저만 그런가요?) 다음에는 두 가지인데, 첫번째는 예측한 방향에 맞는 옵션을 매수합니다. 그리고 목표 가격에 도달할 때까지 기다리는 거죠..하루하루의 등락에는 연연할 필요가 없습니다. 뵤즘같이 변동성이 큰 때에는 한 방향으로만 프리미엄이 움직이는 일은 거의 없습니다. 목표가격에 맞춰 주문을 내놓고 느긋하게 기다리다 보면, 어느샌가 체결이 되는거죠... 이 방법은 옵션 매수금 범위내에서 손실을 볼 수는 있지만 맘 편하고 레버리지도 큰 좋은 방법입니다. 단순한 매수를 너무 거창하게 써 놨나요? 하지만, 제가 말씀드리고 싶은 점은 옵션 매수는 그저 너무 단순하다고 무시할만한 전략은 아니라는 거죠... 두번째 방법은 다음과 같습니다... 앞서 예측한 주가의 방향에 맞게 외가격 옵션을 매도합니다. 예를 들어 주가가 오를것이라고 판단되면 풋옵션을 매도하는 겨죠.... 주가가 원하는 방향으로 움직이면 그저 기다리시면 되는 거고, 만일 반대 방향으로 움직이더라도 당분간을 그냥 두셔도 됩니다..정상적인 주가의 흐름이라면 말이죠..외가격 옵션이기 때문에 기다리시다 보면 시간가치 하락에 따라 프리미엄이 알아서 떨어져 줍니다...하지만, 정상적인 시장의 등락이 아니라 추세의 전환이라고 판단되면, 내가격 옵션을 이용하여 스프레드를 만들어줍니다...강력한 추세의 전환이라고 생각되면 매수하는 옵션의 비중을 좀 높이고 말이죠.. 이렇게 하면, 아주 큰돈을 벌수는 없습니다...하지만, 적당한 수익을 확보할 수 있습니다...(제 개인적인 생각이지만요) 파생 상품 거래의 기본 원칙은 위험관리입니다...위험 관리에 충실하고 큰 욕심을 안 부린다면, 현물 거래보다 오히려 안정적이고 고수익을 얻을 수 있다고 생각합니다. 제가 한 5개월동안 느낀 점을 두서없이 늘어놓았는데, 끝까지 앍어 주셔서 감사하구요, 앞으로 이 보드에서도 선물이나 옵션에 대한 이야기가 많이 오고 갔으면 하네요... |