| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): pictor (홍헌수) 날 짜 (Date): 1999년 8월 21일 토요일 오후 04시 05분 46초 제 목(Title): 한국통신 주가 1만 7천원 작년 6월 25일 기사입니다. 한통주 직상장되면 주가 얼마나 될까] 1만7천원선 1998/06/25 [김헌수] 한국통신 주식이 증권거래소 시장에 직상장되려면 특례규정 이 만들어져야하고 재경부의 승인 절차를 거쳐야한다. 상장 첫날 한통의 주가는 매수주문을 받아본 이후에 결정된다. 한국통신의 주당 자산가치는 1만7000원선으로 분석됐으며 수익가치는 통신산업의 경쟁이 워낙 치열해 정확한 추정이 어렵다. 한국통신 상장절 차와 주가결정 방식,재무상태와 적정주가 등을 자세히 알아본다. ＜＞직상장 절차＝한국통신 주식이 직상장되기 위해서는 증권거래소가 유가증권 상장규정을 고쳐 특례인정을 해줘야한다. 한국통신은 정부투 자가기관으로 보지않도록 돼있어 공기업에 대한 특례조항인 납입자본이 익률,자산가치,수익가치 기준의 예외대상이 되지 않으며 특히 주식분산 요건에 미달하고 있어 한국통신만을 위한 특례가 필요하다. 거래소는 특례규정을 재정경제부에 제출해 승인을 받아야 하며 이 과 정에서 금융감독위원회로부터 검토의견을 받는다. 금감위의 검토단계나 재경부의 승인단계에서 시간이 걸리거나 반대의견 또는 조건부 수용의 견 등이 나올 경우에는 직상장에 차질이 빚어지고 상장시기가 늦어질수 있다. 특례규정이 승인되면 한국통신이 증권거래소에 상장신청을 하고 거래 소는 상장요건을 심사해 상장여부를 최종 결정짓는다.대개 상장이 허용 된후 1주일이내에 시장에 직상장돼 첫거래가 시작된다. ＜＞주가 결정＝상장 첫날 주가는 2단계로 결정된다. 상장 첫날 오전 9시30분까지 매수희망자로부터 매수주문만을 받아 수량 기준으로 정확히 절반이 되는 가격이 매매기준가가 된다. 예를 들어 3만 원에 매수주문이 9만주,2만5000원에 2만주,2만원에9만주 매수주문이 들 어왔다면 2만5000원이 기준가가 되는 것이다. 상장 첫날 오전장은 매매기준가만을 가지고 단일가 거래가 되며 후장 부터는시작전에 동시호가를 받아 그 이후에는 보통 주식과 마찬가지로 거래가 이뤄진다. 중요한 점은 매수주문을 받을 때 주가를 끌어올리기위해 허위 고가 주 문을 내는 것을 방지하기 위해 고가주문은 무조건 상한가로 처리해 매매 를 체결시킨다는 점이다. 예를 들어 특정인이 매수호가를 5만원에 허위로 내고 매매기준가가 2 만5000원으로 결정되면 이 사람이 주문한 수량만큼 상한가 인 2만8000 원에 거래가 체결된다. ＜＞재무상태와 적정주가＝한국통신의 자본금은 1조4396억원,발행주식 수는 2억8791만주다. 자기자본은 5조4364억원,자본총계는 16조9773억원 에 달한다. 지난해 매출액은 7조7851억원,당기순이익은 796억원이다. 매출액은 96년의 6조9963억원에 비해 11.3%늘어났지만 당기순이익은 96 년의 1819억원에 비해 무려 56.2%감소했다 . 지난해 부채비율은 212.3%로 같은 업종 평균치인 577.9%보다는크게 낮 지만 정부의 가이드라인인 200%는 넘고 있다. 납입자본이익률의 경우 상 장되려면 최근 3년치가 50%를 넘어야하지만 한국통신은 47.2%에 그치고 최근년도는 25%이상이 되야하지만 한국통신은 5.5%에 머물러 요건에 미 달한다. 한국통신의 주당 자산가치는 1만7292원으로 분석됐으나 수익가 치는 통신 산업의 과당경쟁으로 납입자본이익률이 계속 감소하는 추세에 있는 등 불투명하다는 것이 금감위의 설명이다. 상장요건에서 자산가치는 액면가의 3배(1만5000원)를 초과해야 하고 수익가치는 2배를 초과해야 한다. 적정주가수준에대해서는 논란의 여지 가 많은데 장외시장 거래가격(2만1000－2만2000)과 주당 자산가치등이 감안돼서 결정될 것으로 보인다.l. |