| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): roybgood () 날 짜 (Date): 1999년 8월 19일 목요일 오후 05시 13분 33초 제 목(Title): Re: 주식시장의 가격결정 Gatsbi님. 소개해주신 사이트는 감명깊게 보았읍니다.... 그사람의 주장이 그다지 허풍은 아니다는 공감도 들고 패기가 부럽기도 했읍니다.... 본론으로 들어가서, 그사람의 요약본 4장을 일견해본 느낌으로는.....주식의 공급자체에 대해서는 적확하게 지적하였는데, 자금의 공급에 대해서는 언급이 없는 점이 좀 아쉬웠읍니다... 배씨의 지적한바, 증자를 통해 주식의 공급이 늘어나면 가격이 떨어지므로 증자를 조절하여 주식시장을 안정적으로 가져갈 수 있다고 하는 점은 사실인 것 같습니다...그러나 그것은 시장에 유통되는 자금의 양이 유동적이라는 점이 가정에서 제외되어 있읍니다... 올 상반기의 장세는 여러가지로 해석이 가능한데, 폭등의 주요원인은 뭐니뭐니해도 외국인 투자자와 각종 펀드를 통한 주식유입자금이 폭발적으로 증가했다는 점을 들어야 합니다.... 배씨가 밝혔듯 한정된 주식만이 유통되는 상황에서 주식시장으로 자금이 유입되어 가격 상승을 초래한 점이 많기 때문입니다..... 따라서 안정된 주식시장의 운영을 위해서는 배씨가 주장한 바, 증자의 조절(물론 필요한 요인입니다)과 함께 새로운 자금의 유인방법도 고려되어야 할 것입니다.... 정보의 원활한 유통과 내부정보에 의한 부당이익의 철저한 봉쇄...그리고 무엇보다도 중요한 것은 시장의 크기 자체를 빨리 키워서 몇몇 거대자본이 시장의 흐름을 왜곡할 수 없도록 하는 것이 필요하다고 생각합니다.....따라서 증자를 조절한다는 배씨의 주장은 시장의 성장을 방해하고 따라서 시장이 몇몇 큰손들에 의해 쉽게 움직이는 왜곡을 낳게되고 이러한 왜곡은 다시 개인투자자들을 증시에서 몰아내는 결과를 가져오는 악순환이 될 여지가 있읍니다..... 물론 배씨의 주장중에서 증자된 자금을 잘 써야 한다는 점은 재고의 여지도 없는 진실입니다....그것은 더 크게 보면, 증자된 자금 뿐 아니고 어떠한 돈이라도 기업이 효율적으로 투자하고 이윤을 내야만 국가경제를 발전시키고 그에 속한 주식시장도 발전할 수 있겠죠....요즈음의 증자는 정부의 자기자본 200%라는 잣대에 들어가기 위한 방안으로 이용되는 것이 구조조정의 본질을 흐리는 것이 우려가 됩니다만........한편으로는 유동성 위기에 가는 것 보다는 낫기도 합니다....대우증권이 8월로 예정된 유상증자를 증시가 잘나가던 5월쯤에만 실시하였더라도 대우문제가 이렇게 커지지는 않았으리라는 가정도 유효하다고 생각합니다.....대우쪽에 자금운용을 계획한 몇사람만 잘 대처했더라도 괜찮지 않았을까 하는 생각입니다....... If these delights thy mind may move, Come live with me and be my love! ckshin@cais.kaist.ac.kr |