| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): croce (.크로체.) 날 짜 (Date): 1999년 3월 8일 월요일 오후 01시 32분 59초 제 목(Title): 대신경제연구소 3.8. 불확실성 속에 GAME 가능성 점검 금주 주보(Weekly)에서 언급한 7가지 불확실성이 우리 주식시장에 상존하고 있다. 이론적인 상황에서 점검해 보면 우리 주식시장은 중기 하락 트랜드에 놓여 있는 것이 사실이다. 결국 이미 확인된 650p를 고점으로 한 하락추세대는 490p를 장기 저점으로 인식하기엔 빠르다는 판단은 여전히 변함이 없다. 이번에 점검하고자 하는 방향은 이번 반등이 저번과 마찬가지로 50p 반등 수준에 그치며 다시 하락 추세대로 진입할 것인가, 아니면 매수심리가 강한 현 국면에서 다소 과도한 GAME 이 발생하면서 추가적인 강한 상승이 진행될 가능성 여부다. 지금부터 상승가능성 여부를 점검하기 위해, 의도적으로 부정적인 부분은 주보에서 기술한 바 있기 때문에 언급하지 않기로 한다. GAME 가능성 재료는 ① 선물시장에서 베이시스를 계속 높게 유지하여, 프로그램 매도를 저지시키고 전주 금요일 처럼 역으로 매수를 유발시킬 가능성 ② 미국 주식시장의 신고가 갱신이 추가적인 미국 금리 상승 가능성을 낮게 보고 시작했을 가능성 ③ 세계 증시가 동조 상승세를 보이고 있다는 점. NIKKEI 5.1%, THAILAND 6.87%, 독일 3.43%, 홍콩 3.3% 등 ④ 예탁금 집계 누락으로 예상보다 예탁금이 감소하지 않았기 때문에, 일반투자가가 다시 적극적인 매수 가담 가능성. ⑤ 엔화가 단기 과도한 절하로 다시 일시적인 강세로 보일 가능성 ⑥ 금주는 유상증자 납입금액이 1,800억 규모로 이달 중 가장 적은 금액이라는 점. ⑦ 중국이 전대위에서 위안화 절하를 하지 않겠다는 총리의 발언으로 아시아 국가들의 통화절하 속도가 주춤해질 수 있다는 가정 등. 상기 7가지 사항은 가변적 이지만, GAME이 가능하다면 시장 참여자들이 동참할 수 있는 금주의 여건이 될 수 있는 부분이다. 불확실성 속에 단기 여건 개선 가능성을 틈탄 GAME이 일어날 수 있느냐는 아직 확인되고 있지 않는 것이 사실이다. 기술적으로 보면 전주 움직임에도 불구하고 각종 기술적 지표들은 중립상태를 보이고 있다. 즉 금일 시세 향방에 따라 상승 혹은 하락으로 반전가능성이 결정될 양상이다. 기술적 분석으로 현재까지 확인할 수 있는 방향은 금주는 어떤 방향으로 되는 변동성이 크게 진행될 가능성이 높다는 점과, 목표기간계산법에 의한 금주 변환일이 8일 근처라는 점이다. 추론하면 상기 7가지 여건 개선이 현실화 된다면 상승으로 GAME 가능성이 강하게 표출될 수 있을 것이다. 그 확인은 변환일은 금일 정도면 어느 정도 확인될 가능성이 높다. 기로점에 선 상황이고 금주는 변동성이 크게 진행될 가능성이 높기 때문에, 확인 후 매매방향을 결정하길 권한다. 명일 다시 정확한 견해를 피력할 생각이다. 박만순(769-3057,PMS@deri.co.kr) |