| [ economics ] in KIDS 글 쓴 이(By): goldburg () 날 짜 (Date): 1999년 3월 6일 토요일 오전 11시 12분 33초 제 목(Title): [3월6일 종합시황] ¤ 마 감 시 황 ¤ - 후장들어 강세 반전 - 외국인들이 연이틀 매도우위를 보이는 가운데 오늘 시장 은 전장에는 대체로 약세 흐름을 보이며 이틀째 조정을 보 이는 듯 했으나 후장들어 선물이 급등하면서 대량의 프로그 램 매수가 유입되면서 주가를 상승 반전 시켜 강세로 마감 했다. - Kp지수는 엔화불안으로 시초가부터 약세로 출발, 전장초 반한때 -6pt선까지 빠져 내려가기도 했다. 그러나 주가의 중기적인 바닥권을 의식한 저가매수세가 유입되면서 하락폭 이 축소되었고 후장들어서는 상승세로 반전 +8pt선까지 상 승폭을 확대하기도 했다 - 후장종반 무렵 급등에 따른 경계매물 출회로 상승폭이 다 소 축소되긴 했으나 프로그램 매수가 700억 이상 유입되면 서 꾸준히 장세를 받친 끝에 5.9pt가 오른 538.19로 오늘 시장을 마감했다. 이에따라 Kp지수는 1월 21일 20일 이동평 균선을 하향돌파한후 1개월 반만에 다시 20일선 상단으로 올라섰다. - 대형주 +0.9%, 중형주 +1.1%, 소형주 +1.7%의 상승폭을 보인 가운데 업종별로도 비철금속, 조립금속, 수상운수, 종 금 등만이 약보합을 보였고 여타 업종은 모두 올랐다. - 종목별로는 19개 상한가 포함한 450개 종목이 오르고 5개 하한가 포함한 294개 종목은 떨어졌다. ¤ 시 황 분 석 ¤ ◈ 재상승구도에 진입하는 양상 - 오늘 시장은 강력한 프로그램 매수로 인해 강한 반등세로 돌아서는 양상을 보였다. 반락 하루만에 다시 재상승에 나 서는 양상, 반락이 얕으면 반등이 강하다는 증시 격언이 그 대로 적용되는 듯한 시장이다. - 본 시황에서 필자는 대체로 내주초중반 정도까지는 일진 일퇴의 조정이 전개될 것으로 예상해 드렸었다. 그러나 오 늘 시황에는 이러한 전망을 여지없이 뒤집어 놓고 있다. 적 어도 오늘 시황을 비롯한 단기 시황에서는 그렇다. - 객관적인 시장 안팎의 여건은 분명히 주가에 다소 불리하 게 전개되고 있다. 엔화가 다시 불안한 양상을 보이고 있고 금리도 3일째 오르는 양상을 보이고 있다. 내주에는 2조 9 천억원의 유상증자가 대기하고 있기 때문에 수급 측면에서 도 불리하다. 또한 선물과 옵션의 만기가 4일 앞으로 다가 온 시점에서 3000억원이 넘는 프로그램 매수 잔고의 청산매 도 압박도 우려된다. - 이와같이 객관적인 시장 주변여건이 주가에 불리하게 전 개되고 있는데도 주식시장은 반락조정 하룻만에 급반등세로 돌아서면서 예상을 뒤엎고 있는 것이다. - 객관적인 여건상으로는 분명히 불리한데도 주가가 전약후 강의 패턴을 보이며 상승한 원인은 두가지 정도로 볼수 있 겠다. 그 하나는 선물 만기일과 관련한 다소 인위적인 요소 요, 다른 하나는 주가의 중기적인 상승 압력 강화라고 할 수 있다. - 우선 선물만기와 관련한 변수를 살펴보자. 이제 선물 3월 물과 옵션의 만기가 3일 앞으로 다가오고 있다. 이런 가운 데 외국인들은 선물 매수 포지션을 2만 계약가까이 가지고 있고 옵션도 콜 옵션을 대량으로 가지고 있다. 따라서 외국 인 입장에서 보면 일단 만기일까지 주가가 올라야 이익을 취할 수가 있는 것이다. - 오늘 시황에서도 외국계 증권사를 통해 대량의 선물매수 와 프로그램 매수가 유입되었는데 이중 상당부분이 외국인 인 것으로 보인다. 다시말해서 외국인들이 선물을 받치고 있고 이에따라 시장 베이시스가 확대되면서 프로그램 매수 가 대량으로 유입된 것으로 판단된다. 이렇게 볼 때 선물과 옵션에서 대량의 매수포지션을 취하고 있는 외국인들이 선 물만기일까지는 주가를 받치고자 하는 노력을 기울일 것으 로 판단된다. 다소의 인위적인 요소가 있는 것이다. - 주가의 중기적인 상승압력이 강화되어 있다는 것도 오늘 장세를 부추긴 한 요인이 되고 있는 것으로 판단된다. 다시 말해서 중장기적으로는 주가는 충분하다고 싶으리만치 조정 을 받은 상태이고 이에따라 주가가 빠지면 사겠다는 투자심 리가 점차 강해지고 있는데 이러한 대기매수세가 작용하면 서 오늘 주가를 받지 않고 있는 것이다. - 오늘 주가의 상승으로 Kp지수는 드디어 20일이동평균선 상단으로 올라섰다. 20일 이동평균선 자체도 하락세가 둔화 되고 있어 주가의 하락 압력이 약화된 상태에서 Kp지수가 20일선 상단으로 올라섰다는 것은 음미할만한 대목이다. 조 만간 내에 중장기적인 추세의 상승반전 가능성을 예고한다 고 할수도 있는 것이다. - 어쨌던 단기적으로는 3일 앞으로 다가온 선물, 옵션의 만 기가 가장 큰 변수인데 외국인들이 기를 쓰고 선물을 바치 고자 노력하는 것으로 볼 때 남은 기간에서는 외국인의 선 물매수와 프로그램 매수잔고의 청산매도 압박이 맞물려 등 락이 다소 심하게 나타날수도 있을 것으로 판단된다. - 일단 Kp지수가 20일선 상단으로 올라서면서 챠트모양은 상당히 좋아졌다. 누가보더라도 안정된 모형을 갖추고 있 다. 다소의 인위적인 요소는 있지만 어쨌던 결과가 중요하 다고 할 수 있다. - 본 시황에서는 Kp지수상 1차적으로 520선지지, 그리고 이 선이 깨지면 추가적으로 510선까지 조정을 받을 것으로 예 상해 드렸으나 오늘 시황에서의 장중 저점인 525pt선이 단 기저점이 될 가능성이 높아진 것으로 판단된다. - 중기적 관점에서 보면 이번의 반락 조정은 바닥확인을 위 한 과정이고 점진적인 상승이 예상된다는 점을 예상해 드렸 었다. 예상했던 것보다는 상승세로의 전환이 다소 빨리오고 있는 것으로 보이지만 주가의 선행성을 감안한다면 크게 이 상할 것도 없다고 하겠다. ◈ 저가매수 관점 - 오늘 주가가 오르고 Kp지수가 20일선 상단으로 올랐다고 해서 주가가 계속해서 올라가리라고 속단하는 것은 옳지 않 다. 선물만기와 관련한 변수가 있기 때문에 주가는 다소 큰 폭으로 진폭을 보일 것으로 예상되고 이에따라 하루에도 오 늘과 같이 등락이 교차되는 장세가 앞으로 며칠간은 전개될 가능성이 있다. - 그러나 중기적 관점에서는 이제 조정의 말기에 들어있는 것으로 판단되기 때문에 주식을 더 이상 매도하는 쪽보다는 사게 사는데 포인트를 맞춘 매매전략을 견지하는 것이 좋을 듯 하다. 따라서 내일 시황에서도 시초가부터 오르면서 출 발할때는 추격매수를 자제하되 장중 약세시에는 매수 관점 을 견지하는 것이 좋겠다. - 오늘 시장에서는 보험주가 비교적 강한 상승을 보이면서 중기적인 바닥을 탈출하는 양상을 보여주고 있다. 어제 강 세를 보였던 건설주의 경우 반락 양상을 보이고 있긴 했으 나 후장들어 회복되면서 비교적 안정된 시세 흐름을 보였 다. - 보험주는 챠트상 전업종중 가장 모양이 좋아지고 있는 업 종이다. 20일 이동평균선이 하향세를 벗어나 우상향으로 전 환되고 있는 가운데 업종지수는 20일 상단으로 올라서며 상 승폭을 확대할 움직임을 보여주고 있다. 챠트상으로도 볼 때 보험주는 중장기적인 바닥을 찍었다고 판단되고 이제부 터는 점진적으로 주가가 오름세를 탈 가능성이 매우 높다고 할 수 있다. - 따라서 내일 시황에서는 중, 단기적 관점에서 보험주를 매수 해 볼 필요가 있겠다. 동양화재, 신동아화재, 대한재 보험, 동부화재, 해동화재 등 다양하게 매수해 봐도 좋을 듯 하다. - 어제부터 매수를 강조드리고 있는 건설주도 바닥을 다지 고 있는 업종이다. 건설주는 이제 가격 상의 조정은 다받은 상태이다. 아직 다소간의 기간적인 조정은 좀더 받을 가능 성도 있으나 적어도 주가가 현 수준에서는 더 떨어질 가능 성은 많지 않다. - 이런 가운데 챠트상으로는 건설업종도 20일 이동평균선이 하향세를 벗어나 횡보국면으로 진입하고 있는 가운데 업종 지수는 20일선을 중심으로 이틀이상 연속 하락하는 예가 별 로 없고 반락시에는 소폭 반락, 반등시에는 다소강한 반등 의 양상을 보이고 있다. 내부적인 주가의 상승압력이 조금 씩 강화되어가는 것으로 판단된다. - 따라서 건설주에서도 최근 비교적 주가 탄력이 좋은 삼환 기업을 비롯해 신성, 대호, 태형, 범양건영, 코오롱건설, 두 산건설, 한진건설, 성리건설, 중앙건설 등 다양하게 매수를 해봐도 좋겠다. 단기적으로 다소 무겁기는 하지만 현대건설 등 중기적으로는 주가가 바닥권에 위치해있기 때문에 중기적 관점의 매수 전략이 좋다고 하겠다. - 오늘 시황에서는 양분화된 매매전략을 강조드리고 있다. 당분간 지수상으로는 조정 분위기를 좀더 보일 가능성이 있 기 때문에 지수관련주에 대해서는 보수적 관점을 견지하되 지수 반영도가 적은 중소형주를 중심으로한 선별적인 매수 는 좋아 보인다고 하겠다. |